-
1.
Historia
rynku walutowego
-
2.
Cross rates
-
-
1.
-
Historia rynku walutowego
-
Pomiędzy rokiem 1876 a Pierwszą Wojną Światową, standard wymiany złota
zdominował międzynarodowy system ekonomiczny. Wymiana złota dała początek
stabilności walutom. W roku 1944 zwarte zostało porozumienie Bretton Woods,
gdzie kraje partycypujące zgodziły się na podtrzymywanie wartości ich
walut w wąskich widełkach cenowych do dolara i awaryjnie złota. Wartość
dolara w efekcie zaczęła być przeliczana na złoto. Na kraje partycypujące
nałożono zakaz dewaluacji walut, a dla zwiększenia konkurencyjności handlu
zakres dewaluacji walut został ograniczony do mniej niż 10%. W latach
50tych szybko rozwijający się handel doprowadził do ogromnych przepływów
kapitału pomiędzy krajami. To destabilizowało porozumienie z Bretton Woods.
W 1971 porozumienie zostało rozwiązane. Dolar nie był już przeliczany na
złoto. W roku 1973, waluty krajów rozwiniętych podlegały regulacjom
rynkowym, popyt i podaż były głównymi siłami wpływającymi na ich kursy. W
latach 70tych zaczęły powstawać nowe instrumenty finansowe, deregulacja
rynku i liberalizacja handlu.
-
W
latach 80tych, międzynarodowe ruchy kapitału nasiliły się z powodu nowych
technologii i komputeryzacji. Miało to wpływ na rozszerzenie rynku na
Azję, Europę i Amerykę. Transakcje na rynku walutowym z 70 miliardów
dolarów w latach 80tych, sięgnęły 1,5 biliona dolarów w roku 2000. Do
rozwoju rynku przyczyniło się również dopuszczenie do handlu walutami
inwestorów indywidualnych. W roku 2007 przewidywane obroty na rynku
walutowym to 7 bilionów dolarów dziennie.
-
-
2.
-
Cross rates
-
Pary
walut bez udziału dolara nie są kwotowane bezpośrednio z rynku. Kursy tych
walut nazywają się kursami krzyżowymi tzw. crossy, ang. cross rates. W
praktyce są to kursy, które powstają przez kupno i sprzedaż waluty
trzeciej (najbardziej płynnej na rynku).
-
Obliczanie cross rate (dwa kwotowania bezpośrednie)
-
Przykład: Inwestor chce sprzedać GBP i kupić PLN;
-
USD/GBP
-
USD/PLN
-
Dealer oblicza kurs GBP/PLN Bid
-
Dealer kupuje GBP i sprzedaje je za USD(bo rynek dolara jest płynny)
-
Kupione USD sprzedaje za PLN i przekazuje inwestorowi
-
-
Oblicznie cross rate (jeden kurs bezpośredni i jeden pośredni)
-
Przykład:
Inwestor sprzedaje GPB i kupuje PLN
-
GBP/USD
-
USD/PLN
-
Dealer oblicza kurs GBP/PLN Bid
-
Dealer kupuje GBP i sprzedaje je za USD
-
Kupione USD dealer sprzedaje za PLN
-
Kupione PLN dealer daje inwestorowi
-
-
Jak
obliczyć kurs krzyżowy?
-
BID OFFER
-
USD/PLN 3,8500 3,8550
GBP/USD 1,70000 1,70050
Bid 3,8500 * 1,70000 = 6,5450(0)
Offer 3,8550 * 1,70050 = 6,5469
Terminowy kurs krosowy GBP/PLN = 6,5450/6,5469
-
-
3.
-
Rodzaje zleceń na rynku FOREX (Orders)
-
Limit
Order
- Zlecenie z limitem ceny - po złożeniu tego zlecenia następuje zamknięcie
pozycji po wcześniej określonym przez inwestora kursie. Wykorzystywane
jest do realizacji zysku.
-
Stop
Loss
- Zlecenie zamykające pozycję po określonym kursie. Wykorzystywane jest do
ograniczenia strat.
-
Market Order
- Zlecenie po cenie rynkowej Jest to odpowiednik giełdowego zlecenia PKC
(po każdej cenie).
-
OCO,
One Cancels the Other
- Zlecenie warunkowe kombinacja zlecenia z limitem oraz zlecenia stop.
-
Stop
Order zlecenie stop
- Zlecenie staje się zleceniem po cenie rynkowej po osiągnięciu wskazanego
limitu aktywacji.
-
Entry
Limit
- Zlecenie to służy do otwierania pozycji (kupna lub sprzedaży waluty) po
określonym wcześniej kursie.
-
Entry
Stop
- Zlecenie to służy do otwierania pozycji (kupna lub sprzedaży waluty) po
cenie wyższej lub niższej niż rynkowa. Założeniem jest, że przy kupnie
cena waluty będzie dalej rosła, a przy sprzedaży cena będzie spadała.
-
-
4.
-
the Majors
-
Najchętniej handlowanymi a zarazem najbardziej płynnymi walutami są "the
Majors". Na dziś stanowią one 85% dziennego obrotu na rynku FOREX. Do tej
grupy zaliczają się:
-
Dolar
(USA)
-
Yen
(Japonia)
-
Euro
-
Funt
(Anglia)
-
Frank
(Szwajcaria)
-
Dolar
(Kanada)
-
Dolar (Australia)
-
-
5.
-
Pipsy i figury
-
Oznaczenie liczb w kwotowaniu.
-
0,0001 jeden pips
0,0010 dziesięć pipsów
0,0100 jedna duża figura
0,1000 dziesięć dużych figur
-
-
6.
-
Kwotowanie walut
-
Waluty na rynku Forex są kwotowane parami. W parze USD/JPY dolar jest
walutą bazową, jen jest walutą kwotowaną (również nazywana zmienną).
Wyjątkiem, gdzie dolar nie jest walutą bazową jest np.EUR/USD. W tym
przypadku Euro jest walutą bazową a dolar kwotowaną. Dolar jest jednak w
większości przypadków walutą bazową.
-
USD PLN
bid kurs kupna kurs sprzedaży ask(offer)
3,8300 3,8310
czyli
za tą cenę sprzedamy 1 USD za tą cenę kupimy 1 USD
-
Pary
walut bez udziału dolara nie są kwotowane bezpośrednio z rynku. Kursy tych
walut nazywają się kursami krzyżowymi tzw. krosy, ang. cross rates. W
praktyce są to kursy, które powstają przez kupno i sprzedaż waluty
trzeciej (najbardziej płynnej na rynku, w większości przypadków jest to
USD) więcej (obliczanie crossów)
-
Waluty egzotyczne - Waluty inne niż 7 głównych (G-7), na całym świecie
dealerzy określają mianem "egzotyczne". Wolumen i płynność na walutach
egzotycznych może być bardzo niska.
-
Niska
płynność jest niekorzystna, ponieważ powoduje rozszeżanie spreadu. Spread
to różnica między ceną Bid a ceną Offer. W tabeli powyżej spread pary USD/PLN
wynosi 10 pipsów. Na rynku Forex główne waluty mają spread w granicach 3-5
pipsów.
-
-
-
7.
-
Mity o rynku walutowym
-
Mit 1:
Rynek walutowy jest bardzo wyrafinowany...
-
Nie.
W obecnej formie rynek ten jest rynkiem bardzo prostym. Powstał dopiero w
1973r. Na rynku walutowym jest mało ekspertów, pomijając dealerów w
bankach i brokerów. Dla przykładu rynek akcji i obligacji, z tysiącami
uczestników i przez wieki zdobywaną i dziedziczoną wiedzą, jest dużo
bardziej wyrafinowany.
-
Mit 2:
Rynek walutowy jest bardzo skomplikowany. Wskaźniki makro wskazują raz w
jedną raz w drugą stronę...
-
Nie.
Obserwatorzy rynku są zaabsorbowani tymi wskaźnikami, ale one nie
koniecznie muszą być kluczowymi wyznacznikami dla ruchów cen walut. W
większości przypadków są jedynie zamieszaniem. Zazwyczaj za kierunkiem
trendu kryje się jedna historia, a wszystkie inne ruchy są tylko korektami
w tym trendzie. Wyznacznikiem tych wszystkich korekt jest nastrój panujący
na rynku.
-
Rynek
walutowy i ruchy na nim są w miarę proste, ponieważ kryje się za nimi
tylko kilka czynników. Kluczem do sukcesu jest wiedza, które to
czynniki...
-
